咖啡喝了會亢奮

美國併購基金公司Canyon Bridge Capital Partners日前同意以13億美元價格收購美國晶片製造商「萊迪思半導體」（Lattice Semiconductor Corp）。但《路透》28日獨家揭露，Canyon Bridge部分資金來源可導向中國國務院，引發外界憂心晶片技術外流中國當局，當作軍事用途。相關人士透露，美國審核單位可能會因此提升警覺，不輕易放行該筆收購案。

28日消息一出，萊迪思股價開盤便下跌4.8個百分比，但隨後回穩，將跌幅控制在2.2百分比。

#Lattice #Semiconductor to be Acquired by Canyon Bridge Capital Partners, Inc. for $1.3 Billion pic.twitter.com/3lJ5AEloYq

— InvestMachinery (@InvestMachinery) 2016年11月7日

粉筆

中國收購，美國擔憂

中資近來積極在海外尋求併購投資機會，但其近幾個月參與的收購案卻接連遭美國、德國及澳洲政府擋下，擔心收購案一旦通過，反倒優惠北京當局的國安佈局。萊迪思交易案是中資公司在半導體產業內，最大宗的併購案之一。

台中申請公司登記

目前「美國外商投資委員會」（CFIUS）是否會出手阻擋該交易仍不得而知，但拒絕批准的決定將對這批中資企業造成頗大打擊，光是2016年中資已在海外豪擲2000億美元，尋求併購機會。

Canyon Bridge Capital Partners Acquires #LatticeSemiconductor For $1.3B. Read more: $LSCC

— Semiconductor News (@_semiconductors) 2016年11月9日

CFIUS是美國管理外國投資的專責部門，針對可能對美國國安造成影響的外商收購案進行審查。而其如何看待萊迪思生產晶片的軍事應用可能性，很可能成為CFIUS決定批准與否的關鍵。

萊迪思總部設於美國奧勒岡州波特蘭，以製造「場效可程式邏輯門陣列」（Field Programmable Gate Array, FPGA）著稱，讓客戶可將自家公司軟體放在矽晶片上，用作他途。萊迪思並未將晶片售給美國軍方，但其兩大競爭對手賽靈思（Xilinx）和英特爾旗下的拓朗半導體（Altera），皆有生產可用於軍事科技的晶片。

資金來源啟疑竇

華府智庫「國際戰略研究中心」研究員路易斯（James Lewis）表示，Canyon Bridge 與中國國務院的關係勢必會提高美方警戒，但未必會因此讓該收購案胎死腹中，「這種交易有時便會遇上此類阻礙。」

Canyon Bridge是間剛成立不久的併購基金公司，首筆交易便是參與併購萊迪思。

《路透》據萊迪思向美國證管會（SEC）申報資料踢爆，Canyon Bridge雖將總部設於美國加州，其唯一投資者卻是「台中公司記帳中國風險資本基金公司」（China Venture Capital Fund）的所屬單位，且該公司隸屬在「中國國新控股公司」（China Reform Holdings）之下，使其資金來源格外引人注目。

中國國務院的手

一份6月16日的中國企業申報資料指出，「中國國新控股公司」唯一股東為中國國務院，目前無法確認該公司是否有其他資金來源。據公司官網說法，中國國務院透過旗下的國有資產監督管理委員會（SASAC）單位對其進行投資。SASAC主要業務為監督部分中央企業（不含金融業）的國有資產。

中國企業申報資料也顯示，「中國國新控股公司」透過子公司國信國際投資公司（Guoxin International Investment）入股中國航天投資公司（China Aerospace Investment Holdings）。北京當局近來為軍事、商業、科學研究等用途，加快航太產業的發展腳步，中國航天科技集團（CASC）擔起發展中國火箭、衛星、人造太空船等計畫的重任。中國航天投資公司則是CASC的主要投資單位。

審核更嚴格

CFIUS專家表示，雖然「中國國新控股公司」與中國航太業及萊迪思彼此間並無直接關係，但考量萊迪思的產品有供軍事應用的潛在用途，不可避免會引來美國當局更多關注。

專門研究CFIUS業務的Paul Marquardt律師認為，「這不代表他們將無法獲批准，但一間獲政府金援的收購公司比起私募公司，勢必得接受CFIUS更嚴格的審核。」

Canyon Bridge Capital Partners to acquire Lattice Semiconductor ($960M market cap)... @launchticker @ibullreport

— Jeff Robinson (@contrariansmind) 2016年11月6日

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